15年赚了15倍！这个行业凭什么能做到？

最近的A股，太精分了。

昨天，智能制造掀起涨停潮，银行、保险、券商、电信板块逆市下跌。

到了今天，周期股又强势回归，白酒、券商还有中概股集体大涨，一直被看好的军工板块反而遭到重挫。

长期来看，无论是现在还是未来，都会是一个结构化的行情。什么是结构化，就是有的板块涨、有的板块跌，很难出现4000多只股票同涨同跌的情况。

“方向比努力更重要”，说的不是人生，而是A股…

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那什么方向的A股，我们博收益的机会能更大一些呢？

一个简单的方法，就是从历史数据中找答案。

比如中证医药主题指数，从成立至今，15年涨了15倍，而同期的上证指数只涨了1倍多，沪深300也只涨了3倍多。

（白色那条是中证医药主题指数，数据来源：wind）

历史业绩大幅领先上证、沪深300等主流指数，持有它的投资者，收益也就可想而知了。

为什么医药可以做到“无视”大盘，乘风而上呢？

这是因为，我们常说的“医药”并非简单的­­一个行业，而是众多子行业和主题领域的聚合，比如制药公司和医疗器械公司、原料药和中成药，在国内都属于医药行业的大范畴。

（中证医药行业三级分类）

这样一来，医药行业整体就具有科技+消费+制造的复合属性，基本上任何时候都会有子行业或主题领域处于高速发展时段，历史业绩也因此得以持续亮眼。

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过去医药行业的业绩有目共睹，那未来会怎么样呢？

大逻辑，其实大家都懂，人口老龄化加速，最新的七普数据显示，咱们国家65岁以上的人口占比超13.50%，已经进入了中度老龄社会。

这大体相当于美国90年代初的数据，那时的美国正是医药行业的爆发期。虽然我们现在的医疗水平还稍微落后于欧美这些发达国家，但咱们的医疗保健设备和服务行业，却正处于黄金时代的起点。

同时，近30年我国的疾病谱也发生了重大转变，从早期的急性、传染性疾病转变为心血管、肿瘤等慢性病为主。这些慢性病，患者数量多、治疗周期长、用药需求高，所以医药行业的重要性也愈发凸显。

国家自然也看到了这些变化，于是从顶层设计上就提出了要发展医药的规划，比如《“健康中国2030”规划纲要》首次在国家层面，提出了健康领域中长期战略规划。《十四五规划和2035年远景目标纲要》中也提及，要全面推进健康中国建设和实施积极应对人口老龄化国家战略两个板块。

上面这些，都是医药行业常见的利好，接下来我们说点不常见的。

行业集中度。

不知道大家有没有印象，以前我们的白色电器，比如空调，国产品牌非常多，大家相互厮杀，竞争非常激烈。

当时白电的上市公司，股价也被这种相互的竞争和内卷死死压制，一直上不去。

直到后来出清了很多小企业，行业集中度不断提高，龙头企业的盈利才开始不断改善，并最终实现了“戴维斯双击”，股价一路飙涨。

所以行业集中度能不能提升，其实是我们投资某一个行业很重要的指标。

从全球经验看，龙头制药企业和医疗器械企业，往往是内外同时增长。

内，是通过经营来实现内生增长；外，是通过并购不断补强自身在研发、销售、生产等各方面的实力，巩固产业链地位。

龙头的医疗服务企业，也会通过连锁扩张的方式，横向上并购同质化对手，纵向上全国-省-市-县-基层的层层拓展以提升集中度产生规模效应，以实现不断成长。

最终，这些龙头会形成强者恒强的格局，也就意味着行业集中度的提升。

所以，医药行业长期来看，是值得投资的。

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医药行业的基金那么多，买哪只更好呢？

我个人认为非常不错的医药基，是天弘中证医药主题指数增强基金（012401）。

老读者肯定一眼就看出来了，这是只指数增强基金。

我们先说指数本身，中证医药主题指数属性鲜明，生物制品、医疗器械、医疗服务、化学制剂，这“医药赛道四明星”占比合计75.6%。

由于医药行业的持续成长性，在2020年高基数的基础上，2021年的盈利仍然有望再上一个台阶。

（数据来源：wind）

从估值来看，近期的回调让中证医药主题指数的PE下降到了38，历史分位点也降到了9.71%，有了更高的性价比。再结合医药行业所具有的较强成长性、景气度，当前时点或已具备投资价值。

（数据来源：wind）

然后从指数增强的角度来说，天弘中证医药主题指数增强基金，采用量化多因子模型构建指数增强组合，有望在有效控制跟踪误差的基础上实现超越基准指数的投资回报。

从历史数据来看，天弘旗下的其他指数增强基金，相对指数本身的超额收益明显，说明天弘基金指数增强的策略还是比较突出的。

（数据截止：2021.06.30）

而且天弘中证医药主题指数增强基金的基金经理杨超，也同样是现任的天弘沪深300增强和中证500增强的基金经理，从阶段涨幅来看，在同类中表现较为突出。

（天弘中证500指数增强基金阶段涨幅）

（天弘沪深300指数增强基金阶段涨幅）

医药是个长期价值明显的赛道，很多机构也把医药行业列为必须配置的资产之一。特别是近期回调之后，性价比更加突出，计划长期持有的投资者，正好可以考虑买入配置。

（中证医药主题指数近5年业绩表现）

行业强、指数佳、策略好，结合这三大优势，天弘中证医药主题指数增强型证券投资基金（认购代码A类：012401；C类：012402）已于8月16日起发行，感兴趣的小伙伴上支付宝、天天基金、招商银行、中信银行、天风证券、天弘基金APP、天弘基金微信公众号等各大销售平台，搜索基金名称或代码即可参加认购。

本材料仅供参考，不构成任何投资建议。指数基金存在跟踪误差。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。